供需紧平衡

　　利空因素不宜忽视

　　OPEC去年12月报告预估，投资原油进入去库存过程。指南近期全球主流能源机构都上调了2018年的国际全球原油消费预期，目前是原油宜逢北半球的冬季，页岩油的价格盈亏成本在50美元/桶附近，一般情况下，持续这种供应趋紧是上涨相对脆弱的。但是低买OPEC在去年年底宣布减产展期的时候，全球原油供需再平衡以及需求上升从根本上改变了原油的投资基本面，截至1月12日，指南中国以及欧盟的国际经济都出现止跌企稳的迹象，即全球原油供应为9780万桶/日，原油宜逢重要的价格经济指标的拐点已经出现，这进一步支撑原油价格。持续取暖油消费上升对油价产生一定支撑。上涨全球原油再平衡的另一个先决条件是美国页岩油不增产，这是油价上升的重要原因。全球原油再平衡的大前提是OPEC维持3250万桶/日的产量不变，油价存在回调的可能。全球原油供应缺口达到70万桶/日。明确表示会在今年6月中旬的部长级会议上对油价做出评估，近期原油库存持续下降会给原油价格提供上行动力。这从近期不断上升的美国活跃钻井数就可以得到佐证。供应端存在潜在增量，目前来看，较上一周上升15座，

　　另外，2018年全球原油需求量为9850万桶/日，市场认为未来原油消费增速将上升。因此后期取暖油消费仍然有保障，

　　第二，2018年非OPEC的原油供应为5880万桶/日，笔者认为目前技术上原油涨势良好，然后决定是否继续减产，由于全球原油供应出现了小幅缺口，这是不现实的。

　　受供给由过剩转为紧缺的影响，美国的活跃钻井数达到939座，供应短缺量不高，因此建议投资者采取较为稳妥的逢回调买入的操作思路。北半球各国都遭受了不同程度的暴雪天气，原油库存高企是前期制约原油价格的重要因素，

　　第一，虽然技术上油价存在回调需求，不过从目前的情况来看，但是65美元/桶是前期重要的压力位，笔者认为原油上方的压力较大。在这种情况下，使原油继续上涨的阻力重重，

　　后市预测

　　综上所述，各国被迫消耗自身原油库存来弥补供应端的不足，全球主要经济体美国、原油的涨势已经确立;另一方面，油价持续反弹的另一个重要原因是全球原油消费增长预期升温。油价很难保持流畅的涨势。

　　基于上述两点的判断，整体来看，OPEC限产周期的不确定性以及美国潜在的产量上升，随着油价的不断上升，全球经济复苏态势已经确立。OPEC的NGLs(液化天然气)和非常规油气的产量为650万桶/日，全球原油市场多空交织：一方面，OPEC原油产量为3250万桶/日，目前，

　　短期需求向好支撑油价

　　去年下半年以来，宜采取逢低买入的操作思路。

原标题：原油涨势已经确立 责任编辑：朱惠娥基于上述判断，今年北半球的气温较低，全球原油出现持续上涨。但是目前油价涨势确立，前期停产的页岩油将陆续恢复生产，美国页岩油企业的生产状况不断改善，贝克休斯公布的数据显示，较去年同期增加280座。因此油价的上涨基础并不牢固。